2011年网游行业盘点:盛大私有化淘米海外上市

 12月14日消息，艾瑞咨询分析师曹笛今日发布分析报告，就2011年中国网络游戏作出四大盘点，称网游行业私有化与上市并行，海外出口市场扩张，分摊企业运营风险，市场生存空间有所提升。

编者按

根据艾瑞咨询最新行业数据统计预测，2011年中国网络游戏市场规模将达到414.3亿元，较去年增长18.1%，从行业规模发展状况来看，网络游戏的商业模式和用户消费习惯已经非常成熟，虽然网络游戏很难再迎来整体式的高速增长，但是依托于各细分领域市场的扩展和从业公司产品服务能力的提高，其市场容量仍有进一步提升的空间。

本年度，艾瑞将从资本市场背景、行业发展变化和企业战略布局三个角度对网络游戏行业进行盘点分析：

在互联网新兴产业遍地开花的2011年，网络游戏行业经历了十多年的发展和沉淀，仍然具备着旺盛的生命力和可拓展的市场空间。纵观整个市场，其兴衰万变，其沉浮错落都在产业链的每个环节上实时发生着。从发展规模上看，频繁的交易、膨胀的产品、饱和的用户、不断涌现的微领域和微创新组成了目前的市场生态环境;

从发展空间上看，广阔的海外市场、越来越多的开放平台，反应了目前的从业者心态正在走向合作、共赢、开放、独立;从表现形式上看，游戏正在慢慢成为互动娱乐产业的最佳润滑剂，大量互联网企业相继加入网络游戏运营和自主开发。强大的用户变现能力，形成了所有企业看好的挖金地，游戏已经成为互联网娱乐必不可少的服务内容;

从产业链发展上看，游戏研发公司、游戏资讯网站等都在创造独立的运营环境，形成自有的差异化资源，一部分的企业依托海外市场和多开放平台的机会降低了对国内市场的依赖程度。但是，市场集中化的趋势仍然没有改变，除了各细分领域中的领头羊，大多数中小企业的生存环境仍然艰难。

盘点一：资本市场千折百转，私有化与上市并行，游戏概念股价值波动较小

相关事件一

2011年6月，国内儿童娱乐公司淘米网成功在纽交所上市，股票代码为“TAOM”， 根据淘米网的招股说明书，该公司在2010的利润为2160万美元。淘米公司是中国儿童互联网产品内容提供商。根据淘米公布的数据显示，其拥有1.8亿注册用户、活跃用户达到3000万-5000万。

相关事件二

2011年11月，盛大发布公告宣布，董事会已经批准私有化退市协议，并将在2012年第一季度末前进行交割。这是赴美上市中国互联网公司的首例私有化交易。

艾瑞点评

中国网络游戏公司在经历了2004-2007年前后的上市高峰期后，在资本市场上就一度沉寂，网络游戏概念股在资本市场上的市盈率普遍不高已成事实。从2011年的资本市场行情来看，中国概念股面临巨大的信任危机和做空威胁，根据不完全统计，中国概念股有19家在美国遭遇停牌，有4家企业遭遇退市。

在这样的资本大环境下，淘米网选择顶风上市，而盛大选择了私有化退市，作为同样以游戏产品及服务作为核心收入来源的企业而言，作出截然不同的选择都符合其市场特殊性、企业目的性和执行可行性，淘米的上市不是一个时代的开始，盛大的私有化也不是一个时代的终结。

从上市角度讲，目前网络游戏的行业正在逐步细分化，大型客户端游戏市场已经相对稳定，想在华尔街完成一次精彩的路演，取决于那些正在筹备上市的公司能否在细分领域中获得足够的市场份额，并且塑造理想的产品概念，但是即便有新的游戏公司成功上市，其所能获得估值和市盈率也很难突破行业现状。

从私有化退市角度讲，大多数中国企业很难效仿，其可行条件主要包括：股权份额、现金流、业务情况、股价和市盈率波动等多个方面。就目前的中概股市场而言，暂时没有其他企业具备一系列的成熟要件也缺乏充足的利益驱使。

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