蜗牛IPO遇阻 市盈率低稳定性差成游戏业上市瓶颈

 国内网游公司生命周期非常短暂，没法同国外暴雪公司相提并论。用户的不稳定性是国内网游公司的致命弱点，而目前国内网游产业都以数量取胜，一款游戏有几万人玩，即使做更多的推广，来玩的人也很难有大幅度的增长。但其开发网游的成本却很高。同时，网游企业IPO市盈率低也是致命弱点。

原久游网副总裁、首席策略官吴军已于近日加盟苏州蜗牛数字科技股份有限公司，负责蜗牛设于上海的全球运营中心等工作。此前，游戏蜗牛已经向中国证监会提交在创业板上市的申请。

蜗牛上市喊了几年至今未果

早在2008年，苏州蜗牛便提出上市申请，当时上市地点选择在海外，但当时处于经济危机时期，被迫搁浅。这次苏州蜗牛选择上市却转向国内市场，选择在国内创业板上市。

其实，苏州蜗牛上市的的呼声有几年了，早在2006年底就已经提出两年内在纳斯达克上市，到2008年环境不好搁浅上市，但在今年这个特殊时期提交上市申请，而其环境也依然不是很好。而苏州蜗牛创始人石海也一直强调希望上市能够获得好的估值，此次选择上市能否保证有个好的估值我们不得而知，那么是什么原因令苏州蜗牛从海外上市转为国内创业板上市?这一转变背后的玄机是什么呢?另外，苏州蜗牛上市成功的可能性有多大?可能会遇到哪些障碍?对此记者采访了红十三基金合伙人符德坤以及资深IT评论人宗宁和丁道师。

符德坤认为，目前，中概股在国外资本市场是信用严重透支，而国内上市则是信心严重透支，而网游又是一个充分竞争的市场，除上国外大环境不妙之外，网游概念也显拥挤。在国内上市能不能成功，实话说人脑子无法判断。也就创业板还剩点信心残值可供榨油。符德坤进一步指出，“海内外资本市场在8月前都形势严竣，凡是对竞争力有信心的企业，都在熬等融资的小阳春!”“很难找出核心竞争力绝对自信的公司2012冲股市!大家都在等，等政策明朗、等股市回暖”

符德坤认为，目前，中概股在国外资本市场是信用严重透支，而国内上市则是信心严重透支，而网游又是一个充分竞争的市场，除上国外大环境不妙之外，网游概念也显拥挤。资深IT评论人宗宁对IT商业新闻网叶舟称，国内网游公司生命周期非常短暂，没法同国外暴雪公司相提并论。用户的不稳定性是国内网游公司的致命弱点。

丁道师则称， 自去年以来，美国资本市场遇冷，在美国上市的中国概念股纷纷暴跌，表现不尽人意，这种情况下美国资本市场对中国企业的吸引力大大降低。

另外，苏州蜗牛自成立以来虽然取得了长足的发展，但是中国网游市场整体发展滞缓，不被投资者看好。如果此时上市，也很难得到美国投资者的认可，股票估值空间也会进一步压缩，显然流血上市是蜗牛几大股东不愿意看到的。

能否成功上市主要还是和渠道有关 海外上市一般会有海外资本介入 因为他们有类似的渠道会好一些国内上市的好处是套现比较方便 也可以走很多潜规则。

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