美国财经网站Investors.com周四发表分析文章指出，在中国网游市场，很难分清楚谁是赢家，谁是输家。由于近期全球经济动荡不安，投资者对中国游戏公司的要求比以前更苛刻、更挑剔。
以下为文章全文：
畅游股价暴跌
上周，畅游股价在8月2日和8月4日两个交易日的跌幅都超过11%，即便畅游在8月1日发布的第二财季财报业绩远超分析师预期，第三财季展望也好于分析师预期，但仍没有扭转这种颓势。美国投资公司Janco Partners分析师麦克·希基(Mike Hickey)表示，投资者可能因畅游运营和市场营销支出增长表现出了担忧情绪。
不过，希基认为发布新游戏和新游戏功能总会伴随着开支增加。他指出，畅游股价近期暴跌向游戏市场的其他参与者发出了一个强烈信号：“畅游上个财季业绩喜人，但在这种环境下，投资者感觉游戏公司的利润已达到某种峰值，所以我们看到包括游戏在内的多个行业的公司股价出现大幅下滑，这些行业的价值是由消费者支出决定的。”
腾讯暗示，游戏和互联网公司正遭遇另一种挑战。该公司在本周指出，中国网民增速正在放缓。尽管近期呈现下滑趋势，但畅游和网易股价自今年1月1日以来仍分别上涨49%和29%，他们也是今年中国游戏行业表现最好的两只股票，与此同时，完美世界、盛大游戏等其他两家游戏公司的股价分别下跌26%和14%。
尚有潜力可挖
美国投资公司Think Equity分析师阿图尔·巴加(Atul Bagga)指出，中国网游市场正受益于游戏和玩家的双双增长，但有些公司开发的游戏数量超过竞争对手。他说，“总体而言，游戏市场的表现好于去年”，只是部分游戏的销量出现上升，有些游戏则没有增加。
市场研究机构Niko Partners数据显示，今年中国网游行业营收预计达到58亿美元，同比增长21%。该公司合伙人丽萨·克斯玛斯·汉森(Lisa Cosmas Hanson)说，虽然增长趋于稳定，但相比2010年35%的增速仍有所下滑。汉森说：“网游市场日渐成熟，玩家人数的绝对值仍在增长。”中国带宽增加将有助于驱动游戏行业发展。
汉森指出，中国总人口接近15亿，目前还未给游戏行业带来预期的巨大机遇。她说：“其中许多人都居住在农村，有些地方甚至还没有通电。不少人连一分钱的可支配收入都没有。”畅游股价在7月29日达到52周来的最高点，随后开始走低。畅游希望，随着《鹿鼎记》、《天龙八部》等热门新游戏的推出，公司利润可以有所增长。
网易受益新游戏
外界同样对网易寄予厚望。分析师称，网易应该会受益于今年《星际争霸2》和《创世纪》等两款新游戏的发布。此外，重量级游戏《魔兽世界》(World of Warcraft)在7月的推出应该有助于提升网易本季度的销售增长。网易从知名游戏开发商暴雪那里获得了《魔兽世界》在中国的代理权。
网易定于8月17日发布第二财季财报。分析师指出，完美世界、盛大和其他游戏公司推出的新游戏并没有吸引足够多的玩家，出现这种状况既有公司内部原因，也有外部原因。希基说，完美世界总希望从游戏中获取更多的利润。也就是说，该公司早早就会对新游戏收费，而竞争对手则会让玩家在一段时间内免费体验新游戏，以便慢慢积累用户群。
罗仕证券分析师亚当·克雷西克(Adam Krejcik)称，MMORPG网游《星辰变》(Legend of Immortals)遭黑客攻击已给盛大游戏造成了伤害。盛大游戏面临的其他挑战也慢慢迫近，最大的挑战则来自于腾讯的竞争，该公司已在香港上市。
腾讯后来居上
罗仕证券称，腾讯占据着中国预付费游戏市场44%的份额，远远领先于第二名网易，后者的市场份额为9%。罗仕证券表示，腾讯和网易是中国整个网游市场中表现最好的两家公司。周三，腾讯发布了第二财季财报，营收同比增长44%，但仍低于分析师预期。腾讯表示，“尽管市场陷入季节性疲软”，但该公司网游营收环比增长1.9%。
游戏在腾讯所称的公司互联网增值服务中占据了很大比例。腾讯表示，公司增值服务营收同比增长50%，由于网民人数正趋于饱和——截至6月30日为4.85亿，中国网民增速正在放缓。根据中国官方发布的统计数据，这一数字相比去年同期增长15.5%，但2010年第二季度中国网民同比增长24.3%。
汉森表示，腾讯正借助于即时通信服务QQ帮助驱动其游戏业务增长，QQ的注册用户超过6亿。她说：“由于QQ用户数量庞大，帮助腾讯占据着游戏市场的大部分份额。”
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